易中天的三季报出来了，相信大家都看到了。 好不好呢 ？大家心里应该有数了。 我老早就提醒大家了 ，科技股的下跌不仅仅是杀估值，而是开始杀业绩了。 很多朋友可能觉得纳闷，业绩还在增长啊，为啥跌这么狠？ 问出这种问题，一听就是新韭菜。 再跟大家讲个恐怖的，有些热门股面临的可能不仅仅是杀业绩，还有杀逻辑呢。 今天还是跟大家科普一些投资的常识。 一、你不用懂科技，懂常识就可以了 说实话，我也不懂这些科技股的科技细节。 跟人吹牛我可以满嘴专业名词，但仅限于吹牛。这跟胡同口老大爷评论国际大事差不多。 我非常清楚自己不懂科技，所以从来不碰科技个股，我只买科技类ETF。 做ETF不用懂多少技术， 懂科技周期就行了。 这就是常识。 还有哪些常识呢？ 二、科技可以改变世界，但人性不变 这不是第一次科技革命了 。 铁路，运河，汽车，电力，互联网，移动互联网，新能源都是科技革命。 虽然每次革命的内容和形式不同，但演绎的规律都大同小异。 当一大堆人拼了命往里冲，害怕错过机会时，就别管什么产业趋势了，铁定是要坏事的。 现在回忆上半年那种激情，难道不明显是情绪都疯狂了吗？ 甚至很多网友开始教我炒股了， 跟上一轮新能源革命一毛一样！ 甭管什么革命了，也别管什么改变世界了，人都疯了，改变世界还有意义吗？ 哪次科技革命改变人性了？ 即便这些公司是未来，但估值都贵得离谱了， 只有做梦才能回本了。 三、金主爸爸都快没钱了，卖铲子的从哪里赚钱？ 这次硬件企业之所以赚钱，主要就是因为下游厂商玩起了军备竞赛。 这跟打价格战是一样的，一定会有终结的时候。 一旦现金流撑不住了，硬件厂商的业绩会瞬间变脸。 搞笑的是，金主爸爸们的股价低迷，供应商的股价暴涨。 这些 供应商看到订单爆棚，势必会扩张产能。 等到金主爸爸没钱时，完蛋了！ 说白了就是产业需求突然井喷， 产能期限错配而已。 那些说需求无限的言论，还有人信，我也不知道他们是怎么想的。 英伟达也很神奇，借钱给客户买自家产品。 财报当然漂亮啦！ 这就好比我养了很多鸡，有人想买，但没有钱，于是我借钱给他来买我的鸡。 我一共借出去100万，利润表上躺着100万，资产负债表上还躺着100万资产，但现金流量表却是流出了100万。 那人把我的鸡带回家，养了几天，全养死了。 你说我的三张表会变成什么样？ 英伟达就是这样造了N个金主爸爸！其中一个叫做COREWEAVE。 四、产品不通缩，就是失败的革命 哪一次科技革命不伴随产品价格下降？ 科技革命的目的不就是提高效率吗？ 效率提高了，价格必然会下降。 以前的手机，电视机，自行车，汽车，电力不都这样吗？ 如果价格不下降，谁买得起？ 没有买方，革命还能成功？ 再看看产业链的情况。 一开始，下游需求爆发，但上游产能紧缺，所以上游涨价。 如果上游价格一直下不来，下游就赚不到钱，赚不到钱的生意 ，谁愿意做？ 那么必然就会导致需求下降。 想要让革命成功，上游的基础设施就一定要足够便宜，才能激活下游的创新。 下游创新了，会激发更多新需求，支持上游生产，形成正向循环。 美国要搞闭源大模型，想搞垄断，但这是不利于科技革命的。 它遇到中国致力于搞开源，就倒大霉了。 科技革命最终应该造福全人类。不降价，还造福个P，那叫剥削。 所以，从这个角度来说，上游的高价不可能持续，否则革命会失败。 革命失败，高价还是要回落。 反正至少中国肯定是要努力让革命成功的。所以，大家可能会想到产能过剩的话题了。 这就引出另一个常识。 五、科技是趋势，但这跟赚钱是两码事 科技行业整体肯定会不断发展。 但这个行业变化很快，难以预测。 所以 大量的科技企业都是炮灰！ 即便是国内这几个光龙头，以后能赚多少钱，还要 打一个问号！ 能持续赚钱的公司，是创新一直在线的公司。 但这种公司很少很少！ 创业板开板才十几年，成分股换了一波又一波！ 大多数企业最终都会进入同质化竞争！ 千万不要把时代红利当做企业的实力。 时代红利说白了就是周期的红利。 周期一旦逆转，全都要露馅。 半导体和光模块本身就是周期行业。 虽然这是常识，但 上涨的时候，人们就不相信 常识了。 只有具备高度垄断能力 的企业，受到周期的影响才小一些。 最后用一个故事结尾。 许多年前，一大群人聚集在移动房子外焦急的等待。 房子的主人终于走出来，像魔术师一样宣布见证奇迹的时刻到了。 他按下一个开关。整个屋子瞬间被电灯点亮。 人群发出欢呼！ 第二天，报纸头版头条都在宣告：电力将改变世界。 然而就在这万众瞩目的通电时刻之前，邓普顿已经卖掉了手里所有的电力股。 喜欢我文章的朋友欢迎来我的同名公号： 睿知睿见 特别